Die Zinsen für Staatsanleihen steigen weltweit deutlich. Besonders in den USA hat sich der Ausverkauf von Staatsanleihen zuletzt beschleunigt. Dadurch verteuern sich neue Kredite für Staaten, Unternehmen und Verbraucher. Zugleich geraten die Aktienmärkte zunehmend unter Druck.
Der vorliegende Bericht beschreibt die Entwicklung als „Alarm an den Finanzmärkten weltweit“. Demnach klettern die Renditen von Staatsanleihen in Japan, Europa und den USA. In einigen Ländern liegen sie auf dem höchsten Niveau seit Jahrzehnten.
Für US-Präsident Donald Trump bedeutet die Entwicklung einen Rückschlag. Seit seinem Amtsantritt drängt er auf niedrigere Zinsen, um die Wirtschaft und den Immobilienmarkt anzukurbeln. Gleichzeitig erhöht der Iran-Krieg laut dem Bericht den Inflationsdruck. Nach erneuten Luftschlägen der US-Streitkräfte kostete ein Barrel Brent-Öl am Mittwoch mehr als 93 Dollar. Seit Beginn des Krieges verteuerte sich Öl demnach um rund 30 Prozent.
Als weiterer Belastungsfaktor gelten die hohen Schulden führender Industrienationen. Die Staatsverschuldung der USA überschritt laut dem Bericht die Marke von 40 Billionen Dollar. Das entspricht mehr als 120 Prozent der jährlichen Wirtschaftsleistung. Deutschland kommt demnach auf rund 2,9 Billionen Euro Schulden und eine Schuldenquote von 64 Prozent des Bruttoinlandsprodukts.
Auch die Renditen zehnjähriger Bundesanleihen stiegen dem Bericht zufolge auf ein Niveau wie zuletzt 2011. Der Iran-Krieg verschärfe den Druck auf die Finanzmärkte zusätzlich.
In den USA kommt außerdem die Finanzierung von Investitionen in Künstliche-Intelligenz-Infrastruktur und Rechenzentren hinzu. Tech-Konzerne nehmen dafür laut dem Bericht Anleihen im Umfang von 220 Milliarden Dollar auf. Dieses zusätzliche Angebot an Unternehmensanleihen konkurriert mit US-Staatsanleihen um das Kapital der Anleger und erhöht den Druck auf deren Kurse.
US-Finanzminister Scott Bessent versuchte demnach zuletzt, mit Rückkäufen von Anleihen gegenzusteuern. Die Wirkung dieser Maßnahmen blieb jedoch begrenzt. Anleger vermissen laut dem Bericht bei vielen Regierungen glaubwürdige Konzepte, um Defizite und Schulden abzubauen.
Damit könnte die lange Phase des „billigen Geldes“ für umfangreiche Kreditaufnahme zu Ende gehen. Der deutsche Wikifolio-Händler Torsten Maus sieht allerdings noch keine klassische Anleihekrise. Der Markt verlange derzeit vor allem eine höhere Risikoprämie für Inflation, Energiepreise und Staatsverschuldung. Für Deutschland sei das kurzfristig verkraftbar, mittelfristig bedeute es jedoch Gegenwind.
